Наверх
Официальный сайт Общественной палаты Курской области

Видео

Сотрудничество во имя созидания

Опрос

Какие блоки на сайте Общественной палаты Курской области представляют для Вас наибольший интерес?
результаты

Новости

Управляющий Отделением по Курской области ГУ Банка России по Центральному федеральному округу Е.В. Овсянников ответил на вопросы, связанные c рынком облигационного заимствования

Какие альтернативные источники финансирования могут использовать крупные компании, реализующие инвестиционные проекты, рассказал в своем интервью Управляющий Отделением по Курской области ГУ Банка России по Центральному федеральному округу Е.В. Овсянников.

В чем преимущество для компании, привлекающей облигационный заем, в сравнении с классическим кредитом?

-  Сегодня практически все предприятия, нуждающиеся в заемных средствах, идут в банк за кредитом. Они просто не знают другого инструмента, кроме кредита. Очень немногие банки сегодня предложат клиенту выбрать: или кредит, или облигации. И подробно объяснят, что для данного предприятия в той или иной ситуации лучше. В большинстве подразделений коммерческих банков, и в первую очередь в регионах, такими знаниями не обладают.

Теперь отвечу на Ваш вопрос. За заемные деньги нужно платить проценты. Если у предприятия единственный кредитор – банк, то он  может  диктовать свои условия. Облигации же продаются многим инвесторам, конкурирующим друг с другом. Поэтому ставка по ним  будет ниже. С одним условием: чем известнее предприятие инвесторам, тем более  выгодную ставку оно получит. Поэтому на облигационный рынок обычно приходят надолго.

Второе конкурентное преимущество  облигаций - отсутствие обеспечения. Обычные облигации не требуют обеспечения. Более того, после выпуска предприятиями облигаций банки могут перейти к их кредитованию без обеспечения.

 И еще очень важная особенность: заранее известны все условия, на которых занимаются деньги, эти условия фиксируются при выпуске облигаций. Облигации дают больше предсказуемости, и компании легче планировать свою финансовую деятельность. Кроме того, если у предприятия появляется альтернатива в виде рынка облигаций, отношение банка к нему меняется. Репутация публичного заемщика работает и при общении с банком. Еще один очевидный плюс - через выпуск облигаций можно привлечь финансирование на более долгий срок и в большем объеме, чем обычно дают в кредит банки.

При этом неправильно противопоставлять облигации и банковский кредит - для предприятия это взаимодополняющие инструменты – все зависит от цели, срока, на который нужны средства, наличия обеспечения, условий досрочного погашения кредита и так далее.

Например, для закрытия кассовых разрывов проще, конечно, использовать кредитную линию в банке. Важно, чтобы предприятия при выборе инструментов финансирования делали осознанный выбор, соотнося свои потребности с возможностями и понимая, в каком случае им выгодна работа с облигациями, а в каком – банковское кредитование. Кроме того, совсем небольшие компании или только что организованные предприятия вряд ли смогут воспользоваться облигациями.

Чтобы выйти на рынок облигационного заимствования компания должна раскрывать данные о своей деятельности для инвесторов, а что делать, если она не готова к этому?

- Для таких эмитентов сегодня тоже придуман инструмент, и он постепенно набирает популярность на рынке - коммерческие облигации, которые размещаются по закрытой подписке. Это так называемые «клубные сделки», облигации размещаются среди закрытого круга инвесторов, а не на публичном рынке, и эмитент заранее знает пул потенциальных покупателей, который для него подобрал организатор эмиссии. Правда, размещение таких облигаций, скорее всего, обойдется эмитенту дороже, чем размещение ценных бумаг на публичном рынке: инвесторы имеют меньше информации (особенно при первой эмиссии), и их риски должны быть оплачены. Сегодня этот инструмент выбирают компании, которым сложно по каким-либо причинам сразу сделать шаг на публичный рынок.

 

Отделение по Курской области

Главного управления  Банка России

по Центральному федеральному округу